| 发布日期：2025-12-18 01:15 点击次数：118 |
哈喽大家好，今天小无带大家聊聊诺比侃。
明明靠着交通、能源领域的AI业务站上风口，2022到2024年还实现了收入利润双增长，收入从2.53亿元涨到4.03亿元，利润从6316.1万元飙到1.15亿元，结果2025年上半年直接“翻车”。
利润腰斩应收款爆雷
收入倒是同比涨了25%到2.32亿元，利润却同比跌了21%，只剩4008.1万元。这波操作看得人一脸懵，说白了就是栽在了“太依赖政府客户”上。
2022年到2025年上半年，它来自公共部门的收入占比最低都有85.1%，最高冲到97.1%，客户单一得离谱。
展开剩余73%跟公共部门做生意，最头疼的就是回款慢，诺比侃这情况已经严重到离谱。账期从192天拉长到373天，相当于钱被客户占了一年多。
更要命的是坏账，2025年上半年计提了7061万元，是同期净利润的1.76倍为了保住客户，还得接低毛利项目。
研发砍半难续命
除了经营上的坑，诺比侃的团队架构更让人捏把汗，全程都是“熟人局”。创始人廖峪2015年跟好友一起创办公司，后来通过校友、前同事搭建核心团队。
川大校友唐泰可当首席技术官，前同事林仁辉做研发总监，俩人跟廖峪绑成一致行动人，连财务大权都交给了妻妹王丽。现在这伙人合计掌控着51.1%的投票权，典型的“家族式+校友式”管理。
这种模式初期或许省心，但越到后面越受限，最直接的影响就是研发跟不上。AI行业本来就靠技术吃饭，可诺比侃为了省钱，2025年上半年直接把研发开支砍了43%。
要知道它还有135个研发人员，占员工总数的70%，这么砍开支，很难说不会影响团队稳定。
对赌压顶逼上市
看到这儿可能有人问，都这么多问题了，为啥诺比侃还非要死磕上市？答案就俩字：对赌。
2019年12月到2024年6月，它完成5轮融资，筹了3.55亿元，投资方包括博将资本、普丰投资还有成渝两地的国资平台。
但这些钱不是白拿的，B轮到D+轮的投资方都有赎回权——要是上市申请撤回或者被驳回，廖峪这些核心股东得自己掏钱赎回股权。
这哪儿是对赌，分明是把团队架在火上烤。更雪上加霜的是，自从2024年6月完成最后一轮融资，诺比侃已经1年半没拿到新投资，之前的3.55亿元也花光了。
截至2025年9月，它的流动资金合计才3.11亿元，还得还1.61亿元的短期银行贷款，资金周转本来就紧张。上市成了唯一的“救命稻草”，这也就解释了为啥它A股折戟后，两度冲击港股失败，还非要第三次递表港交所。
说白了，诺比侃的困境就是很多中小AI公司的缩影：为了融资签对赌，为了生存靠单一客户，为了省心搞熟人团队，最后越挣扎越被动。
发布于：湖南省